Le dossier d’introduction en Bourse (IPO) de SpaceX, société aérospatiale du multimilliardaire Elon Musk, a été rendu public mercredi, présentant quelques-unes des grandes lignes de ce qui pourrait constituer une des plus grosses IPO de l’histoire. Dans des documents publiés par le gendarme boursier américain (SEC), l’entreprise a pour la première fois levé le voile sur ses comptes.
Des comptes dévoilés pour la première fois
L’an dernier, SpaceX a généré un chiffre d’affaires de 18,7 milliards de dollars. Mais elle a fini 2025 avec une perte opérationnelle de 2,6 milliards de dollars. Elle pâtit de ses lourds investissements dans l’intelligence artificielle (IA) et dans le développement de nouvelles fusées. SpaceX avait déjà déposé un premier document auprès de la SEC, début avril, mais de façon confidentielle, une première étape classique dans le processus qui mène à la cotation. Cette nouvelle version rend publics de nouveaux détails sur l’opération. L’entreprise a ainsi choisi d’être cotée sur le Nasdaq, l’une des places boursières phares aux États-Unis qui rassemble les principales entreprises technologiques.
Une valorisation record attendue
SpaceX vise une capitalisation boursière de 1 750 milliards de dollars, selon plusieurs médias, soit près de cent fois son chiffre d’affaires annuel, bien loin des standards habituels. Son « ticker », symbole de quelques lettres qui devrait la représenter, sera SPCX. En revanche, SpaceX n’a pas révélé le montant qu’elle souhaite lever lors de son introduction en Bourse, ni la valorisation totale qu’elle vise.
Elon Musk garde le contrôle
La structure capitalistique devrait permettre à Elon Musk de garder le contrôle de l’entreprise, avec 79 % des droits de vote. L’entrepreneur ne conserverait pourtant qu’environ 42 % du capital de SpaceX. SpaceX a reconnu que cet arrangement ne sera pas sans risque pour les investisseurs, soulignant que Musk « aura le pouvoir de contrôler l’issue des questions nécessitant l’approbation des actionnaires, y compris l’élection » de son conseil d’administration.
Un tournant majeur pour le secteur spatial
Cette introduction en Bourse constitue un « tournant majeur pour le secteur spatial et technologique » a réagi l’analyste financier Dan Ives, de Wedbush. Selon les documents publiés mercredi, la constellation de satellites Starlink représente la principale source de revenus du groupe grâce à la vente de son service de connexion à Internet. Le chiffre d’affaires de cette branche a bondi de près de 50 % entre 2024 et 2025.
L'IA encore déficitaire
L’activité IA, qui regroupe le réseau social X ainsi que xAI, le créateur du chatbot Grok, a affiché une perte d’exploitation de plus de 6 milliards de dollars l’an passé. Cette perte s'explique par les investissements massifs dans le développement de l'intelligence artificielle, un secteur où SpaceX mise sur l'avenir malgré des résultats financiers négatifs pour le moment.
