Au terme d'intenses négociations, les opérateurs Bouygues Telecom, Iliad (Free) et Orange se sont mis d'accord samedi soir avec Altice France pour lui racheter sa filiale SFR, pour un montant total de 20,35 milliards d'euros. Cette transaction marque le coup d'envoi d'un nouveau big bang dans le secteur des télécommunications en France.
Répartition du prix et des actifs
Selon le protocole d'accord, Bouygues Telecom prendra à sa charge 42 % du prix de vente, Free-Groupe Iliad 31 % et Orange 27 %, à travers l'acquisition de titres de la société SFR. Un potentiel complément de prix pouvant atteindre 650 millions d'euros est prévu à la clôture de l'opération, espérée au second semestre 2027. Les acquéreurs se sont également engagés à garantir l'emploi des salariés de SFR jusqu'au début de l'année 2029.
En termes de répartition des actifs, Bouygues Telecom décrocherait notamment le segment B2B de SFR, c'est-à-dire les offres dédiées aux professionnels, ainsi qu'une partie de ses activités grand public (environ 6,4 millions de clients mobile et fixe). Free hériterait des quelque 6 millions de clients de l'offre RED by SFR, ainsi que de près de deux millions de clients de son activité grand public, tandis qu'Orange se verrait attribuer environ 4,9 millions de clients. Les trois acquéreurs ont également prévu de se partager les fréquences actuellement exploitées par SFR.
Chiffre d'affaires et synergies
Au total, le chiffre d'affaires du périmètre concerné par l'opération a atteint 8 milliards d'euros en 2025. Bouygues Telecom se taillerait la part du lion dans ce montant (52 %), devant Iliad (27 %) et Orange (21 %), qui doit se contenter d'une portion moindre en raison de sa position dominante sur le marché.
Avant la finalisation de l'opération, la migration de millions d'abonnés, des infrastructures et des systèmes constitue un programme industriel pluriannuel, ont fait savoir les opérateurs. Ils visent des synergies significatives et assurent que ces gains vont permettre de renforcer leurs capacités d'investissement.
Réactions politiques et internes
Le ministre français de l'Économie, Roland Lescure, a estimé que cette annonce marque une étape majeure et déterminante pour une opération structurante qui concerne l'ensemble du secteur télécom français et européen. Il a ajouté qu'elle doit désormais faire l'objet d'un examen approfondi par les autorités de la concurrence compétentes, qui auront la responsabilité d'évaluer avec la plus grande rigueur ses conséquences sur le marché, la diversité de l'offre, ainsi que sur l'équilibre concurrentiel.
Dans un mail interne adressé aux salariés de SFR, le PDG d'Altice France, Arthur Dreyfuss, et le PDG de SFR, Mathieu Cocq, ont indiqué que cette annonce constitue une étape importante pour l'entreprise. Ils précisent qu'il s'agit d'un processus complexe, impliquant des sociétés cotées, qui exige de la patience et beaucoup de rigueur. Les trois acheteurs se sont engagés à ouvrir un dialogue social avec les organisations syndicales représentatives de SFR.
De son côté, le directeur général du groupe Iliad, Thomas Reynaud, a salué dans un communiqué une bonne nouvelle pour Free, mais aussi pour le marché français des télécommunications, précédemment bouleversé en 2012 par son groupe lorsqu'il était devenu le quatrième opérateur mobile du pays.
Prochaines étapes
Cette transaction représente l'une des plus importantes opérations industrielles en Europe dans le secteur des télécommunications, soulignent les entreprises, alors que se profile une reconfiguration inédite avec un retour à trois opérateurs en France. Elle reste encore soumise à l'examen des autorités de la concurrence et, à ce stade, il n'y a aucune certitude que cette opération soit réalisée, précisent les groupes dans leur communiqué.
