Dans une tribune publiée par Le Monde, l'économiste Anton Brender analyse la montée des dettes publiques dans les économies avancées. Selon lui, ce phénomène n'est pas le fruit d'une mauvaise gestion budgétaire, mais le symptôme d'un dérèglement profond du capitalisme. Depuis les années 1980, la part des dettes publiques dans le PIB des pays développés n'a cessé de croître, passant de moins de 40 % en moyenne à plus de 100 % aujourd'hui.
Un capitalisme devenu instable
Brender explique que le capitalisme financiarisé a généré une instabilité chronique. Les crises financières se succèdent (2008, pandémie, inflation), obligeant les États à intervenir massivement pour stabiliser l'économie. Chaque crise laisse derrière elle un niveau d'endettement public plus élevé. « La montée des dettes publiques est le reflet d'un dérèglement du capitalisme », affirme-t-il.
Le rôle des banques centrales
L'économiste souligne que les banques centrales ont joué un rôle clé en maintenant des taux d'intérêt bas, ce qui a permis aux États de s'endetter à moindre coût. Cependant, cette politique a aussi favorisé la spéculation et l'endettement privé. « Les banques centrales ont été contraintes de soutenir les marchés, créant une dépendance », précise-t-il.
Des solutions controversées
Pour inverser la tendance, Brender propose de renforcer la régulation financière et de réduire les inégalités. Il estime que sans une réforme structurelle du capitalisme, les dettes publiques continueront de croître. « Il faut repenser le partage des richesses et limiter la financiarisation de l'économie », conclut-il.
Un débat nécessaire
Cette analyse intervient alors que plusieurs pays, dont la France, voient leur dette publique atteindre des niveaux records. Le débat sur la soutenabilité de la dette est relancé, avec des positions divergentes entre les partisans de l'austérité et ceux qui prônent une relance par l'investissement public.
