Netflix se retire de la bataille pour Warner Bros Discovery
Après plusieurs mois de négociations et de rebondissements, Netflix a officiellement annoncé jeudi 26 février qu'il ne relèverait pas son offre pour le rachat de Warner Bros Discovery. Cette décision met fin au feuilleton du rachat du prestigieux studio hollywoodien et de sa plateforme de streaming, laissant Paramount Skydance en position de force.
Une décision de discipline financière
Dans un communiqué, Netflix a justifié son retrait par des considérations financières strictes. "Nous avons toujours fait preuve de discipline et, au prix nécessaire pour égaler la dernière offre de Paramount Skydance, l'opération n'est plus intéressante financièrement", a déclaré la société. Le géant du streaming a confirmé à Reuters qu'il renonçait définitivement à son offre, refusant de s'aligner sur la proposition révisée de Paramount Skydance.
L'offre décisive de Paramount Skydance
Paramount a mené une campagne acharnée pour racheter Warner Bros, parvenant à ramener le studio à la table des négociations la semaine dernière avec la promesse d'une offre plus élevée. Warner Bros a indiqué que l'offre révisée de Paramount Skydance s'élevait à 31 dollars par action, surpassant nettement celle de Netflix à 27,75 dollars par action.
David Zaslav, directeur général de Warner Bros, s'est montré enthousiaste : "Une fois que notre conseil d'administration aura approuvé l'accord de rachat de Paramount, cela créera une valeur phénoménale pour nos actionnaires. Nous sommes enthousiasmés par le potentiel d'une alliance entre Paramount Skydance et Warner Bros Discovery."
Les conseils de retrait et réactions du marché
Un conseiller anonyme de Netflix a révélé avoir recommandé au groupe de se retirer des enchères, estimant que Paramount était prêt à payer un prix irrationnel pour Warner Bros. "Ça ne sert à rien de jouer à la roulette russe avec quelqu'un qui ne veut pas tourner la roue", a-t-il déclaré, faisant référence à Larry Ellison, père du PDG de Paramount et cofondateur d'Oracle.
La réaction des marchés a été immédiate : le titre Netflix a bondi de plus de 10% après l'annonce de son retrait, signe que les investisseurs approuvent cette décision de prudence financière.
Une fusion qui soulève des questions réglementaires
La fusion entre Paramount et Warner Bros créerait un géant des médias réunissant :
- Deux grands studios hollywoodiens historiques
- Deux plateformes de streaming majeures (HBO Max et Paramount+)
- Deux services d'information influents (CNN et CBS)
Cette concentration de pouvoir médiatique risque toutefois de faire l'objet d'un examen antitrust approfondi. Rob Bonta, procureur général démocrate de Californie, a averti : "Ces deux géants d'Hollywood n'ont pas encore passé l'examen des autorités de régulation. Le ministère de la Justice de Californie mène une enquête, et nous comptons bien mener un examen approfondi."
Les garanties financières de Paramount
Pour rassurer les parties prenantes, Paramount a significativement augmenté les garanties dans son offre révisée :
- L'indemnité de rupture en cas de refus réglementaire passe de 5,8 à 7 milliards de dollars
- La prise en charge des 2,8 milliards de dollars que Warner Bros devrait à Netflix pour rupture d'accord
Les analystes de TD Cowen soulignent que "l'approbation des autorités fédérales semble probable compte tenu du contexte politique, mais certaines autorités étatiques pourraient contester l'accord." Les autorités européennes pourraient également intervenir dans ce dossier d'envergure internationale.
Le conseil d'administration de Warner Bros Discovery doit encore approuver formellement l'offre de Paramount Skydance, dernière étape avant le début potentiel d'une nouvelle ère pour l'industrie du divertissement.
