La chaîne américaine de magasins de jeux vidéo GameStop a adressé dimanche au site de vente sur internet eBay une offre de rachat non sollicitée portant sur environ 55,5 milliards de dollars. L'objectif affiché est de « en faire un vrai concurrent » du géant Amazon. Le groupe, leader mondial de la distribution de jeux vidéo, a précisé dans un communiqué avoir acquis progressivement, depuis le 4 février, des actions du site de vente à la capitalisation quatre fois plus élevée. Il détient actuellement une participation d’environ 5 % dans son capital.
Les détails de l'offre
GameStop offre 125 dollars par action, financés à parité sous forme d’actions et de numéraire, ce qui représente une prime de 46 % sur la moyenne du cours depuis qu’il a commencé ses emplettes. « eBay devrait valoir davantage et vaudra davantage d’argent », a déclaré Ryan Cohen, patron du groupe, dans un entretien au Wall Street Journal publié dimanche peu avant l’annonce officielle. « Je pense à transformer eBay en quelque chose valant plusieurs centaines de milliards de dollars », a-t-il ajouté.
Les modalités du financement
Ryan Cohen a prévenu que si la direction d’eBay n’est pas réceptive à son offre, il n’hésitera pas à se tourner directement vers les actionnaires. La prochaine assemblée générale du site de vente est prévue en juin mais la date limite pour soumettre des résolutions est dépassée, a relevé le Wall Street Journal. M. Cohen a assuré disposer d’une lettre engageante de TD Bank, filiale du groupe bancaire canadien TD Bank Group, portant sur un financement d’environ 20 milliards de dollars, sous forme d’émission de dette. Dans le communiqué, l’entreprise précise qu’elle disposait aussi d’environ 9,4 milliards de dollars de trésorerie propre au 31 janvier et affirme pouvoir dégager 2 milliards de dollars en réduction de coûts annualisés dans les douze mois suivant la finalisation de la transaction.
Contexte financier
À la clôture vendredi, la capitalisation boursière de GameStop atteignait 11,89 milliards de dollars et celle d’eBay 46,21 milliards. Fondée dans la Silicon Valley en 1995, eBay est devenue une référence du commerce en ligne dans les années 2000 mais a souffert de l’ascension du géant Amazon. En 2025, le site a engrangé un chiffre d’affaires de 11,10 milliards de dollars et un bénéfice net de 2,03 milliards. GameStop a dégagé respectivement 3,69 milliards et 418 millions sur son exercice fiscal 2025, clos fin mars.
Le rôle de Ryan Cohen
M. Cohen, qui est patron de GameStop depuis janvier 2021, deviendrait celui de la nouvelle entité, précise le communiqué, qui souligne que depuis son arrivée, le groupe est passé d’une perte nette de 381 millions de dollars en 2021 à un bénéfice net de 418 millions en 2025. Il est actionnaire de GameStop à hauteur d’environ 9 % et, d’après le communiqué, il ne perçoit ni salaire, ni bonus et n’a pas de « parachute doré » prévu dans son contrat quand il quittera ses fonctions.
5 000 bitcoins et Micromania
GameStop avait fait trembler Wall Street en 2021 lorsqu’un boursicoteur influent répondant au surnom de « Roaring Kitty » avait défendu le titre sur YouTube et Reddit, et accusé des fonds d’investissement spéculatifs de vouloir la mort des magasins de jeux vidéo. De nombreux petits actionnaires en ligne avaient suivi Keith Gill de son vrai nom - un ancien analyste financier fauché -, faisant notamment perdre beaucoup d’argent à des sociétés d’investissement. Le fonds Melvin Capital avait notamment dû être renfloué à hauteur de 2,75 milliards de dollars par d’autres sociétés d’investissement, et a depuis disparu. L’analyste a refait surface le 13 mai 2024, ce qui a fait bondir le titre GameStop de plus de 70 % ce jour-là.
En mai 2025, le groupe a de nouveau créé la sensation après avoir acheté près de 5 000 bitcoins, pour une valeur d’environ 500 millions de dollars au cours de l’époque. Quelques mois auparavant, en février, il avait annoncé son intention de vendre les magasins Micromania-Zing, spécialistes de la distribution de jeux vidéo en France. À ce jour, ce n’est toujours pas fait. L’essor du jeu vidéo en streaming, accessible directement sur internet, a mis en péril le secteur de la vente de jeux vidéo physiques.
